Montage Gold Corp.

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公司資料庫

公司簡介

Montage Gold Corp. (多倫多證券交易所上市，代號MAU) 是一家加拿大上市公司，致力於成為非洲首要的多元資產黃金生產商，其位於科特迪瓦 (Côte d’Ivoire) 的旗艦Koné 項目處於領先地位。根據 2024 年發佈的可行性研究，Koné 項目預計礦山開採年限為 16 年，礦山開採年限期間整體維持成本 (AISC) 低至每盎司1,059元，最初8 年的可觀黃金年產量超過 30萬盎司，預計將於 2027 年第二季投入生產。

Montage的策略

專注於打造成為非洲首要的黃金生產商

• 2024 年初委任新的管理團隊
• 資金充足，得到Lundin家族和Zijin Mining作為策略股東的鼎力支持
• Koné 項目是一項規模相當大、礦山開採年限長、整體維持成本低且完全獲得許可的資產
• 處於有利地位，可以為所有利益相關者釋放非洲價值

Koné 項目

為建立一家大型黃金公司奠定基礎

• Koné 投產後將被評為西非的一座優質礦山，具備礦山開採年限長、整體維持成本低和規模化生產的條件
• Koné 受益於軟礦石和極低的剝離比，從而獲得高於平均水平的剝離調整品位

礦山開採年限長、整體維持成本低的具規模資產

• 勘探工作的重點是圈定更高品位的衛星靶區，目標是在投產後的頭幾年提高產量，並透過取代低品位材料，實現前 10 年至少 30 萬盎司的年產量
• 目前的採礦計劃僅基於 Koné 和 Gbongogo 礦床，而 2025 年初已圈定了 7 個新礦床，並且正在測試其他極具前景的靶區

旗艦項目

位於科特迪瓦的Koné金項目

Koné 金項目位於科特迪瓦政治首都亞穆蘇克羅 (Yamoussoukro) 西北面約350公里，以及該國商業首都阿比讓 (Abidjan) 西北面約600公里。該項目地理位置優越，靠近現有基礎設施，全年均可通過柏油路進入，並且可以使用充足的水資源。

鑑於其大規模的低成本生產和長的礦山開採年限，Koné 項目被列為非洲最優質的黃金項目之一。

巨大的勘探潛力

• 面積1,776平方公里的現有土地權益，是西非土地面積最大的黃金項目之一；在 7 個礦化走向中確定了超過50 個勘探靶區
• 2024年完成了81,815米鑽探計劃，重點在於尋找更高品位的衛星靶區，目標是從營運開始就補充產量
• 26 個勘探靶區位於 3 個主要走向 (Gbongogo-Korotou 走向、Lokolo走向和 Bafretou-Niondje走向) 內的許可採礦區內
• 在勘探許可區上，已在 4 個主要走向 (Gbongogo-Korotou 走向、Sissédougou走向、Yere走向和 TZ4 走向) 中確定了另外 26 個靶區，這些靶區也具存在更高品位礦化的潛力
• 2025 年上半年共鑽探了83,280 米，完成了1,418 個鑽孔；自年初以來，共對 23 個靶區進行了鑽探測試，每個靶區均確認了礦化
• 繼 2025 年上半年勘探取得重大成功後，2025 年勘探計劃預算已從 9 萬米增加到 12 萬米，並繼續專注於圈定更高品位的資源，目標是從一開始就補充產量
• 為履行對問責制和透明度的承諾，Montage 設定了一個積極的短期發現目標，即在投產前實現超過 100 萬盎司的測定和指示資源，品位每噸超過 1 克金，比目前 Koné 礦床的品位高出 50%

Koné項目最新進度：

• 施工進度迅速；CIL 安裝提前兩個月開始
• 圈定了 7 個高品位衛星礦床，並發現了 6 個預資源階段靶區
• 年中勘探更新：衛星礦床新增了404,000 盎司金 (品位為每噸 1.32 克金) 指示資源量和140,000盎司金 (品位為每噸 1.09 克金) 推斷資源量

即將到來的催化劑：

• 2025年下半年：擴大至12萬米的鑽探計劃的勘探成果持續發佈；圈定了6個預資源階段靶區
• 2025年第四季：品位控制結果
• 交付100萬盎司金的發現目標

具吸引力的投資主張

隨著Montage策略的執行，重估潛力大

短期價值創造：

釋放Koné 項目價值

• 按時、按預算交付施工
• 生產啟動後可快速收回投資的去槓桿化公司
• 釋放巨大的勘探價值

長期價值創造：

• 建立綠地勘探投資組合
• 創建項目開發管道

管理階層

領導團隊和董事

Martino De Ciccio，特許金融分析師，行政總裁

擁有約20 年採礦業經驗，對非洲採礦業景觀有廣泛了解

Endeavour Mining 前副財務總監兼投資者關係主管

Peder Olsen，總裁兼開發總監

在項目開發、營運和技術方面擁有約20 年經驗

曾在 Endeavour Mining 擔任高級職務

在 Houndé、Ity、Agbaou 和 Nzema 建設中發揮了關鍵領導作用

Constant Tia，特許專業會計師，理碩士，財務總監

從事金融工作約20年

對西非地區有深入了解的科特迪瓦國民

在 Kinross Gold工作了 14 年

Kinross前非洲和智利地區財務總監

Silvia Bottero，地質學理碩士，工商管理碩士，勘探執行副總裁

擁有超過20年勘探經驗

最近擔任 Endeavour Mining 勘探高級副總裁

在科特迪瓦發現了超過1,500 萬盎司金

擁有豐富的授權、公共事務、以及環境、社會和治理經驗

Pierre N’Guessan，採礦工程師，科特迪瓦 (Côte d’Ivoire) 地區經理

從事採礦業約40年

曾任科特迪瓦礦業部採礦許可證部門主管 10 年

Ity 金礦前技術和現場經理

Endeavour Mining 前公共事務經理

董事會

Ron Hochstein，獨立主席

Alessandro Bitelli，獨立董事

David Field，獨立董事

Anu Dhir，獨立董事

Richard P. Clark，非獨立董事

Jeremy Langford，獨立董事

Martino De Ciccio，非獨立董事

最新消息

於2025 年 11 月 6 日，Montage Gold Corp. 報告稱，其在科特迪瓦 Koné 項目的持續勘探表明，Sissédougou 礦帶正在成為另一個極具前景的區域，因為自今年早些時候確定初始資源量以來，ANV 礦床的資源量已經增加了一倍多，而該礦帶上的幾個其他目標正在朝著其他資源推進。

科內計畫包含7個礦化帶，共探明52個靶區，其中23個靶區已經鑽探驗證，證實有礦化。如下表1所示，2025年正在進行的12萬公尺鑽探計畫（計畫在2025年上半年取得成功後，從9萬公尺增加到12萬公尺）主要集中在Gbongogo-Koroutou和Sissédougou礦化帶，分別佔今年鑽探總量87,595公尺的45%和27%。

Montage 執行長 Martino De Ciccio 評論道：”我們非常高興地看到我們在科特迪瓦的 Koné 專案在釋放價值方面取得了快速進展，勘探工作持續取得強勁成果，同時建設也在預算內快速推進，並按計劃順利完成。

我們對礦區內7個礦化帶日益增長的勘探前景感到鼓舞，其中包括Sissédougou礦化帶。在該礦化帶，我們已對50多個已確定的靶區中的近一半進行了鑽探測試，迄今為止所有鑽探靶區均發現了礦化截距。該計畫目前擁有8個高品位衛星礦床，總探明資源量達100萬盎司，平均黃金品位為1.29克/噸。預計所有礦床的資源量都將隨著新礦床的首次探明資源量而增加。這項進展符合我們的策略目標，即從投產之初就整合高品位礦石，為我們的勘探投資帶來顯著回報。

在施工方面，我們進展順利，一些關鍵工作包的進度甚至提前了三個月。在選礦廠區域，我們已完成首條煤粉浸出（CIL）生產線上的全部七個儲罐，並且主要的基礎澆築工作也已完成。我們對氧化物迴路的建設進度也感到滿意，因為該迴路的提前完工可能使我們能夠提前進行首次黃金澆鑄。

我們快速的建設進度、持續的舉措和勘探的成功，使我們始終能夠實現打造非洲頂級黃金生產商並為所有利益相關者創造價值的戰略目標。”

於2025 年 10 月 6 日，Montage Gold Corp. 宣布，該公司位於科特迪瓦的旗艦 Koné 項目繼續快速建設，項目仍在預算範圍內，並按計劃於 2027 年第二季度實現第一批黃金的產出。

工程自開工以來，已累計完成施工450萬小時，取得了多項重要進展，包括建造6個炭漿池、完成工廠地基和供水基礎設施建設，安置工作也已接近尾聲。這些里程碑比計劃提前約兩個月實現，下一個關鍵里程碑是2026年第一季將球磨機交付現場。迄今為止，已承諾總資本約4.183億美元，約佔前期資本支出總額的一半，價格符合預期。

此外，目前正在採取多項舉措，進一步釋放 Koné 專案的價值，旨在從一開始就提高生產狀況，同時在礦山壽命期間提供策略和營運靈活性。

Montage執行長Martino De Ciccio表示：“我們對科特迪瓦Koné專案在釋放價值方面取得的快速進展感到非常高興，該專案進展順利，預計將於2027年第二季度在預算範圍內產出首批黃金。Koné專案已成為目前全球在建的最大黃金專案之一，並將繼續展現出進一步提升品質的潛力。實現這一目標需要採取雙重措施，包括加強營運以增加戰略靈活性並提高效率，同時透過發現更高品位的衛星礦和先進的品位控制鑽探從一開始就整合更高品位的材料，從而突出在 Koné 和 Gbongogo 主礦床內劃定更高品位區域的潛力。

鑑於我們創建非洲一流黃金生產商的雄心，我們非常高興實施業主經營的採礦模式，並提供設備融資支持，因為這有望提高運營效率，同時提供戰略性礦山規劃靈活性，以便將新的衛星礦床快速整合到礦山計劃中。此外，由於採礦是我們業務的關鍵功能，我們期待進行全面監督，同時堅持蒙太奇透過培訓計畫培養本地人才的承諾，因為超過 90% 的施工任務都是自行完成的。

我們持續的成功建立在迄今為止所創造的勢頭之上，以推進我們的策略，打造非洲首屈一指的黃金生產商，並為所有利益相關者創造價值。”

於2025年9月24日，《環球郵報》在其周三版報道中稱，Beacon分析師貝雷凱特·貝爾赫（Bereket Berhe）重申了他對蒙太奇黃金公司（Montage Gold）的“買入”評級。 《環球郵報》的戴維·利德（David Leeder）寫道，貝爾赫先生將其目標價從6美元上調至7.80美元。分析師平均目標股價為6.74美元。貝爾赫先生在一份報告中表示：”2025年9月10日，我們與蒙太奇管理層會面，了解了項目相關進展的最新情況。2025年8月12日，該公司提供了其位於科特迪瓦的通力（Kone）項目第二季度和2025年上半年活動的最新情況。Montage公司更新了Kone金礦計畫（KGP）的勘探計畫及其建設活動，計畫進展迅速。 Montage強調，其預期將實現先前公佈的短期目標，即發現超過100萬盎司的M&I資源，其品位比Kone礦床高出50%。 Montage也重申，工程建設正在快速推進，並按計畫順利進行，預計2027年第二季實現首批金礦的產出，且符合預算。 2025年上半年，Montage的工作重點是對先前劃定的起始礦床進行加密和延伸鑽探，推進預資源目標，直至確定首個資源目標，並測試新的目標。”

於2025年9月12日，《環球郵報》在其週五版報道中稱，Canaccord Genuity分析師Carey MacRury在最新報道中將Montage Gold的評級定為“投機性買入”。 《環球郵報》的David Leeder在「關注股票」專欄中寫道，MacRury先生設定的目標股價為7.50美元。分析師的平均目標股價為6.54加元。 MacRury先生指出，該公司得到了包括倫丁集團（持股19.6%）和紫金礦業（持股9.5%）在內的策略股東的支持。 MacRury先生在一份報告中表示：「Kone是一個獲得全面許可的傳統露天礦項目。2024年可行性研究報告（FS）概述了礦山壽命（LOM）年均產量為22.3萬盎司（前八年超過30萬盎司），礦場全維持成本（AISC）為1081美元/盎司（以每盎司3000美元計算），礦場全維持成本（AISC）為1081美元/盎司，以每盎司3000美元的金價計算，礦場壽命初始為16年。時按預算進行，已承諾完成8.35億美元資本預算中的44%，預計首批黃金將於2027年第二季投產。 Montage公司擁有該項目90%的股份，科特迪瓦政府持有其部分股份。 10%的免費附帶權益。

於2025年9月5日，《環球郵報》在其9月5日星期五的版塊中報道，蘇格蘭資本公司分析師奧瓦伊斯·哈比卜在最新報道中將蒙太奇黃金公司評級為“行業跑贏大盤”。 《環球郵報》的戴維·利德寫道，哈比卜先生設定的目標價為6.25加元。分析師的平均目標股價為6.11美元。哈比卜先生認為，蒙太奇黃金公司將透過其旗艦資產——位於科特迪瓦的開發階段科尼金礦計畫——「打造西非的下一個大型金礦」。哈比卜先生在一份報告中指出：“該項目是一個大規模、低成本的露天開發項目，以科尼和邦戈戈礦床為支柱，同時還具有勘探潛力，並擁有區域金礦項目的戰略性少數股權。本計畫可行性研究報告顯示，其礦山壽命為16年，年均產量為22.3萬盎司，總維持成本（AISC）為每盎司998美元。目前，該項目正在建設中，已獲得全面許可，預計於2027年第二季產出首批黃金。蒙太奇已獲得8.25億美元的非股權融資，足以支付Kone專案的初始資本成本。其中包括來自Wheaton Precious Metals的6.25億加元選礦金流和7,500萬加元貸款，以及來自紫金礦業的7,500萬加元次級金流和5,000萬加元貸款。”

2025年8月12日，Montage Gold公佈其2025年第二季及上半年活動報告

• Koné項目建設依預算順利推進，進度良好
• 持續專注於勘探
• 擁有穩健的流動性來源

施工活動

• 已累積超過 300 萬工時，現場有超過 2,500 名員工和承包商
• 2027 年第二季度首次金礦投產進度順利，且符合預算，截至目前已承諾資本超過 3.7 億元，約佔總資本支出的 44%，價格符合預期
• 球磨機基礎、預浸出和尾礦濃縮機等關鍵製程廠活動取得了快速進展，尤其是炭浸池的安裝提前兩個月開始，這是一個重要的里程碑
• 其他關鍵基礎設施進展順利，包括河川取水設施、尾礦庫、搬遷場地和廠房，而儲水設施已經完工並開始蓄水。

勘探活動

• 2025年勘探計劃從9萬米增加到12萬米，2025年上半年已鑽探83,280米，重點是圈定更高品位的資源，目標是從一開始就補充產量
• 所有 7 個新的高品位衛星礦床 (已於 2025 年初公佈了初始礦產資源量) 均正在進行探邊和加密鑽探，同時 6 個已進入預資源階段的靶區的鑽探工作也已取得進展。
• 預計全年將發佈新發現的初始資源和最近發現的更新資源

財務狀況

• 流動性強勁，可用融資來源總額達 7.35 億元，而剩餘資本支出為 6.76 億元

股權投資

2025年5月6日，公司宣佈與Aurum Resources (「Aurum」；ASX上市，代號AUE) 建立策略夥伴關係。該投資於2025年7月14日完成，Montage獲得Aurum 的9.9% 權益，進一步鞏固了公司在Boundiali礦帶的地位。

2025年4月7日，公司宣佈與African Gold Limited (「African Gold」；ASX上市，代號A1G) 建立策略夥伴關係。對African Gold的投資於2025年第二季分兩期完成，Montage獲得African Gold 的17.5% 權益。

2024年12月1日，公司宣佈與Sanu Gold (「Sanu」；CSE上市，代號SANU；OTCQB上市，代號SNGCF) 建立策略夥伴關係。該投資於2024年12月31日完成，Montage獲得Sanu 的19.9% 權益，得以投資於Sanu在幾內亞極具吸引力的勘探項目。

多倫多證券交易所 (TSX) 上市

公司於2025年4月29日開市時正式在多倫多證券交易所上市，股票代號為「MAU」。此次正式上市是公司邁向成為非洲頂級黃金生產商的重要里程碑，預計將提升公司知名度，擴大投資者基礎，增強流動性，並有望被納入指數。

https://www.montagegold.com/_resources/news/2025/20250812_Montage-Gold-Reports-on-Q2-and-H1-2025-Activities.pdf

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